Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Документ'
Найти произведение двух матриц AB и BA, если это возможно . Вычислить определитель матрицы А двумя методами: а) применяя правило Сарруса б) используя ...полностью>>
'Программа'
Красноярская краевая детская библиотека при поддержке Министерства культуры Красноярского края проводит межрегиональную конференцию «Укрепляя традиции...полностью>>
'Конкурс'
Дистанционный (в режиме on-line) семинар-совещание «Управление профориентацией обучающихся в современных условиях» (80 каналов доступа по предваритель...полностью>>
'Документ'
5° 90мм 110 00 477 5 - - - 1 0 70 40 350 - - - - - - - 554 130 93 - - - - 470 90 - Кронштейн желоба Кронштейн трубы 100мм/140мм 78 85/ 9 95 98/ 104 90...полностью>>

Главная > Методические указания

Сохрани ссылку в одной из сетей:
Информация о документе
Дата добавления:
Размер:
Доступные форматы для скачивания:

Прогноз чистой прибыли от операционной деятельности

Показатели

Интервалы прогноза, год

0

1

2

3

4

5

6

7

1.Выручка от продаж

1750

2800

3500

3500

3500

3500

3500

2.Операционные затраты

1560

1900

2200

2200

2200

2200

2200

В том числе:

Прямые материальные затраты

396

504

600

600

600

600

600

Прямые затраты на труд

232

328

400

400

400

400

400

Производственные накладные расходы

532

628

700

700

700

700

700

Сбытовые расходы

150

180

200

200

200

200

200

Административные расходы

250

280

300

300

300

300

300

3.Амортизационные отчисления

300

300

300

300

300

300

300

4.Валовая операционная прибыль

-110

500

1000

1000

1000

1000

1000

5.Налог на прибыль (Т=0,24)

0

120

240

240

240

240

240

6.Чистая операционная прибыль

-110

380

760

760

760

760

760

Валовая операционная прибыль – это прибыль от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (EBIT). При прогнозировании показателей табл.10 сделаны следующие допущения: а) при расчете операционной прибыли косвенные налоги не учитывались, поскольку этот вид налогов компании переносят на потребителей продукции; б) операционные затраты (операционный бюджет) по проекту определялись суммированием бюджетов прямых материальных затрат, прямых затрат на труд, производственных накладных расходов, сбытовых и административных расходов; в) к операционным годовым расходам добавлены амортизационные отчисления в размере 300 р/год, которые должны учитываться в составе затрат (себестоимости продаж) при определении прибыли от операционной деятельности; г) в состав операционных затрат не входят издержки финансирования по привлечению капитала: проценты; д) налог на прибыль исчисляется по ставке налога на прибыль Т=24%.

Стоимость прогнозируемых товарно-материальных запасов на конец года включает остаток запаса готовой продукции (10 ед. из табл.4) и остаток запаса основных материалов (20 кг из табл.5). Стоимость запаса основных материалов на складе на конец периода составит 20 х 3 = 60 р. Стоимость запаса готовой продукции может определяться по себестоимости производства продукции. Себестоимость производства единицы продукции получим, если из эксплуатационных затрат вычтем затраты на сбыт 2200 – 200 = 2000 (из табл.10), добавим амортизацию 300 ед. и сумму этих величин разделим на объем продаж 100 ед. Себестоимость производства одного изделия составит: 2300/100 = 23 р/шт. Стоимость запаса готовой продукции в 10 шт. составит 230 руб. Общая стоимость товарно-материальных запасов 230 + 60 = 290 р.

1.4. Прогнозирование остаточной (ликвидационной) стоимости проекта

С увеличением числа интервалов прогнозирования надежность оценок затрат и результатов резко снижается. Поэтому прогнозирование, как правило, осуществляется для ограниченного числа временных интервалов в течение которых инвесторы удовлетворяют основные цели, сформулированные для проекта. За пределами прогнозного периода оценивают остаточную (ликвидационную) стоимость проекта.

Ликвидационная (остаточная) стоимость проекта может определяться несколькими методами.

Первый метод устанавливает значение ликвидационной стоимости проекта в виде процента от величины инвестиционных затрат в основной капитал. Например, если предположить, что после выполнения поставленных целей инвестор может ликвидировать проект, получив при этом 10% его первоначальной стоимости, то для нашего примера остаточная стоимость составить: 5200 х 0,10 = 520 р. Прогнозирование величины остаточной стоимости проектов весьма неопределенная задача, связанная с оценками отдаленного будущего. Например, при таком подходе сильно неопределенными являются параметры рынка для таких ликвидируемых проектов.

Второй метод определения остаточной стоимости исходит из следующих предпосылок. Прогнозирование денежных потоков проекта осуществляется для определенного горизонта. Пусть в нашем примере этот горизонт прогнозирования составит 8 лет (от 0 до 7-го интервала). Остаточная стоимость проекта определяется по формуле:

где Ост – остаточная стоимость проекта в 8-м интервале прогноза; Д8 – чистый поток денежных средств в последнем прогнозном году; i – затраты на капитал (ставка дисконта).

Формула оценивает остаточную стоимость проекта как бессрочный аннуитет – равновеликий, поступающий через равные промежутки времени поток денежных средств, доходы от которого сразу же реинвестируются. Предполагается, что за пределами прогнозного периода чистый денежный поток из бесконечности формирует остаточную стоимость проекта на последний прогнозный год. Например, если завершающий прогноз чистый денежный поток – 10 р., а ставка дисконта 0,1, то остаточная стоимость проекта, генерирующего такой поток из бесконечности 10/0,1 = 100 р.

В нашем примере чистый поток денежных средств от проекта в последний год прогнозируемого периода равен чистой операционной прибыли плюс амортизация: 760 + 300 = 1060 р. Если предположить, что затраты на капитал составят 10%, то Qст = 10600 р. Если затраты на капитал составят 20%, то Qст = 5300.

Данный метод оценки остаточной стоимости предполагает, что за счет реинвестирования амортизационных отчислений можно поддерживать работоспособность объекта инвестирования до бесконечности. В курсовой работе мы рекомендуем использовать данный метод для определения остаточной стоимости проекта.

Третий метод определения остаточной стоимости проекта связан с использованием коэффициента «цена-прибыль» (Р/Е). За пределами прогнозируемого периода остаточная стоимость проекта определяется по формуле:

Ост =ЧОП8 х Ц/П

Где ЧОП8 – чистая операционная прибыль в последний год прогнозируемого периода; Ц/П – коэффициент «цена-прибыль». Если предположить, что для аналогичных видов бизнеса Ц/П = 10 (рыночная цена компании соответствует десятикратной годовой прибыли), то в нашем примере Ост = 760 х 10 = 7600 р.

Перечисленные методы прогнозирования остаточной стоимости проекта дают результаты в широком диапазоне.

1.5. Прогнозирование чистой приведенной стоимости проекта (NPV)

Прогнозирование NPV проекта осуществляется по форме табл.11.

Полную оценку стоимости проекта проводят в следующей последовательности:

- устанавливают «горизонт прогнозирования» - число лет в течение которого принятая стратегия ведения бизнеса будет приносить добавленную стоимость (6-10 лет);

- для каждого периода прогнозирования определить операционные и инвестиционные потоки денежных средств. Затем дисконтируя по ставке i определить приведенную стоимость каждого потока;

- капитализировать поток денежных средств за последний прогнозный год по ставке i получив остаточную стоимость проекта в конце временного горизонта. Дисконтировать по ставке i эту остаточную стоимость проекта получив приведенную стоимость этого завершающего потока.

Таблица 11



Похожие документы:

  1. Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика предприятия» Издательство

    Методические указания
    ... университет» Методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине «Экономика ... курсовой работы, а также методические указания по ее выполнению. Предназначено для студентов заочной формы обучения специальности «Финансы и кредит ...
  2. Методические рекомендации для выполнения курсовой работы по дисциплине «Экономическая теория» для студентов

    Методические рекомендации
    ... Методические рекомендации для выполнения курсовой работы по дисциплине « ... курсовой работы; консультации и помощь студентам по раскрытии темы, стилю написания и оформления работы; рецензирование выполненной работы, указания по ... Т.М.»Финансы и кредит»: ...
  3. Методические рекомендации по выполнению курсовых работ по дисциплине «Макроэкономика» методические указания по написанию курсовой работы

    Методические рекомендации
    ... МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ По выполнению курсовых работ по дисциплине «Макроэкономика» МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО НАПИСАНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ Курсовая работа является самостоятельной работой ... Государственные финансы. Методы ... системе. Кредит и его ...
  4. Методические указания к выполнению курсовой работы 1-25 01 04

    Методические указания
    ... высшего образования) Кафедра финансов Теория финансов (название дисциплины) Методические указания к выполнению курсовой работы 1-25 01 04 Финансы и кредит (код специальности ...
  5. Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине финансы и кредит

    Методические указания
    ... А.Н., Фомкина В.И. Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине ФИНАНСЫ И КРЕДИТ Москва 2005 г. 1. ЗАДАНИЕ и технология выполнения курсовой работы. Цель работы – освоить методы расчетов по кредитам ...

Другие похожие документы..