Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Документ'
Важно: фотограф оставляет за собой право на использование фотографий в своем портфолио, на сайте. Если вы хотите сохранить приватность съёмки, стоимос...полностью>>
'Расписание'
4 14 Информатика и ИКТ октября Вторник 3. -3.4 15 Астрономия, Физическая культура 3 октября Среда .1 / с/з 1 Технология 4 октября Четверг 1.7 17 Искус...полностью>>
'Документ'
Как добраться:метро Баррикадная, Краснопресненская, Белорусская, Маяковская, 20 минут пешком.Район Тишинской площади. Проход через автостоянку за здан...полностью>>
'Документ'
Научный руководитель проекта по предмету: Мельников Юрий Борисович, доцент, кандидат физико-математических наук, заведующий кафедрой Прикладной матема...полностью>>

Главная > Реферат

Сохрани ссылку в одной из сетей:
Информация о документе
Дата добавления:
Размер:
Доступные форматы для скачивания:

АНО ВПО «ПРИКАМСКИЙ СОЦИАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ»
ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

ВЫПУСКАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
ТЕМА: «
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ФИРМЫ ООО «ГЕОИНВЕСТСТРОЙ»)

Выполнила:

Пермь 2015

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ 2

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5

1.1 Определения, цели и задачи анализа финансового состояния деятельности предприятия 5

1.2 Классификация, виды анализа финансового состояния деятельности предприятия 11

1.3 Российские методики анализа финансового состояния деятельности предприятия 14

1.4 Зарубежные методики анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства 16

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 27

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль оценки их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Строительным предприятиям в условиях усиления конкуренции, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Оценка проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Актуальность исследования данной работы заключается в потребности непрерывной оценки финансового состояния предприятия, выявления отклонений от нормы платежеспособности, зависимости от заемных средств ликвидности, а также обоснована потребностью выявления новейших резервов роста эффективности управления, приемах реализации внедряемых мер, с помощью методов оценки его финансового состояния, которые бы более полно предусматривают отличительные черты работы предоставленного предприятия.

Объектом исследования выступает общество с ограниченной ответственностью ООО «ГеоИнвестСтрой».

Предметом исследования является финансовое состояние ООО «ГеоИнвестСтрой».

Цель выпускной квалификационной работы – оценка финансового состояния организации и разработка мероприятий по его улучшению

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

  • Изучить существующие методики анализа;

  • Уточнены и обобщены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия;

  • Проведена оценка финансового состояния ООО «ГеоИнвестСтрой»;

  • Разработаны мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «ГеоИнвестСтрой».

Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав и выводы и предложения.

Первая глава раскрывает теоретические основы оценки финансового состояния предприятия, дает описание российских и зарубежных методик проведения финансового анализа.

Вторая глава построена на данных ООО «ГеоИнвестСтрой» и содержит в себе оценку ликвидности и платежеспособности, оценку деловой активности, оценку финансовой устойчивости, оценку прибыли и рентабельности.

Третья глава является проектной. В ней разрабатываются и обосновываются конкретные предложения (рекомендации) по улучшению финансового состояния ООО «ГеоИнвестСтрой».

Выпускная квалификационная работа проиллюстрирована … таблицами, … рисунками, … формулами и … приложениями.

В работе были использованы следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, вертикальный, горизонтальный, балансовый, расчетно-конструктивный.

Оценка финансового состояния основана на данных баланса и отчета о финансовых результатах ООО «ГеоИнвестСтрой» за 2012-2014 гг.

Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: О.В. Ефимова, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Л.Т. Гиляровская, В.Р. Банк, В.М. Глазунов, и т.д.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Определения, цели и задачи анализа финансового состояния деятельности предприятия

Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием, наиболее обобщающей характеристикой его деятельности. Оно определяется всей совокупностью внешних и внутренних факторов и характеризуется системой показателей.

Анализ научной литературы по данной проблеме позволил выделить подходы к определению финансового состояния в трактовках разных авторов, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Подходы к определению «финансовое состояние организации»

Автор

Определение

Н.П.Любушин

способность организации финансировать свою деятельность. В рамках данного определения финансовое состояние характеризуется обеспеченностью организации финансовыми ресурсами, которые нужны для нормальной его деятельности, что также не раскрывает полностью экономическую сущность этого понятия [35, с.184]. 

В.В. Ковалев

совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Следует заметить, что финансовое состояние организации – это совокупность показателей, с их помощью оно только количественно измеряется [29, с.206]. 

О. В. Ефимова

совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Такое определение не раскрывает экономическую сущность этого понятия, а лишь указывает на одну из его характеристик - соответствующий уровень показателя ликвидности [24, с.112]. 

Г.В.Савицкая

финансовое состояние определяется как некая экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени[40, с.147]. 

Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию (товары, работы, услуги), кредитов банка, займов предприятий, других временно привлеченных средств [12, с.656].

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие-ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получение максимума прибыли [25, с.480].

Главная цель анализа финансового состояния предприятия – своевременно выявлять и устранять недостатки в деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

При этом необходимо решать следующие задачи:

  • На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

  • Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

  • Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [7, с.416].

Основное направление анализа: от сложного комплекса - к составляющим его элементам, от результата - к выводам о том, как такой результат достигнут и к чему он приведет в дальнейшем. Схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному»:

  • Прежде чем начать выполнение каких-либо аналитических процедур, необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки источников информационного и нормативного обеспечения. Анализ проводится на основе учетной информации, поэтому начинать его следует с отбора необходимых данных и экспертизы материалов, предоставленных экспертам для анализа;

  • При проведении аналитических процедур показатели деятельности предприятия всегда с чем-то сравниваются. Сравнения могут проводиться с предыдущим периодом, с планом и со среднеотраслевыми показателями. Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться. Смысл такого анализа состоит в том, чтобы выявить основные факторы, вызвавшие зафиксированные отклонения от заданных ориентиров и еще раз проверить обоснованность принятой системы планирования и, если необходимо, внести в нее изменения;

  • Завершенность и цельность любого анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяются обоснованностью используемой совокупности критериев. Как правило, эта совокупность включает качественные и количественные оценки, а ее основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры.

  • Выполняя анализ, не нужно без необходимости гнаться за точностью оценок [5, с.514].

Все предприятия, независимо от организационно-правовой формы, формы собственности, размера и уровня доходности, в процессе своей деятельности сталкиваются с необходимостью проведения финансового анализа. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации и финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности предприятия [10; с.320].

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам – целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственника и кредиторам – выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учете в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности – это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы [27, с.304].

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего именно годовая и квартальная отчетность лежат в основе внешнего финансового анализа [10, с.421].

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия. Для понимания содержащейся в нем информации важно иметь представление не только о структуре бухгалтерского баланса, но и знать основные логические и специфические взаимосвязи между отдельными показателями. Не менее существенное значение в понимании содержания бухгалтерского баланса имеет последовательность его чтения, а также непременное знание отдельных ограничений, присущих только бухгалтерскому балансу [12, с.412].

Современное содержание актива и пассива ориентировано на предоставление информации ее пользователям, прежде всего внешним пользователям. Отсюда высокая степень аналитичности статей, раскрывающих состояние дебиторской и кредиторской задолженности, формирование собственного капитала и отдельных видов резервов, образованных за счет текущих издержек или прибыли предприятия.

Размер собственного капитала (третий раздел пассива) превышает величину внеоборотных активов (первый раздел актива). Такой вывод не требует доказательств, поскольку принято считать, что основная деятельность субъекта невозможна без наличия оборотных активов. Поэтому состав собственного капитала всегда предполагает формирование движимого и недвижимого имущества. Весь вопрос лишь в том, что отраслевые особенности оказывают различное влияние на соотношение указанных частей имущества [13, с.8].

При этом можно выделить следующие проблемы анализа финансовых отчетов:

  1. Проблема достоверности анализа. Возможности анализа финансовой отчетности ограничены. Во-первых, его успех зависит от достоверности и полноты анализируемой информации. Во-вторых, даже при наличии безоговорочного аудиторского заключения анализ финансовой отчетности — это не точная наука, на основе которой можно прийти к абсолютно верным выводам. Будущее всегда сопряжено с неопределенностью, и поэтому анализ отчетов больше подходит для формирования вопросов и качественной оценки возможностей предприятия, чем для получения однозначных окончательных ответов.

Методы бухгалтерского учета и предоставления финансовой информации в настоящее время не полностью отражают современную экономическую реальность — немало видов инвестиций в нематериальные активы рассматриваются под давлением налоговых систем как текущие издержки. Кроме того, несмотря на регламентацию различными нормативными актами, призванными облегчить сопоставимость данных отчетов, при составлении финансовых отчетов в рамках принятой предприятием учетной политики возможны многообразные учетные методы [13, с.8].

Например, финансовые отчеты можно составлять на базе притока денежных средств или учета на основе принципа начисления, когда запись операций в бухгалтерских книгах происходит с момента совершения сделки. Другими примерами могут служить возможность использовать методы оценки запасов ЛИФО («последним поступил, первым выбыл») или ФИФО («первым поступил, первым выбыл»), а также возможность применять ускоренную или линейную амортизацию основных средств. Различия в методах способны затруднить точные сопоставления даже между предприятиями одной отрасли.

  1. Финансовое состояние. При оценке финансового положения предприятия прежде всего интересуются активами (чем владеет предприятие), обязательствами (его долгами) и собственным капиталом (вложениями собственников). При этом может возникать ряд обстоятельств.

Во-первых, активы обычно отражаются по исторически достоверной (фактической) стоимости, рыночной цене в момент приобретения. В периоды инфляции или дефляции учет активов по фактической стоимости может привести к расхождениям между учетной ценностью и текущей ценностью в реальных экономических условиях.

Во-вторых, понятие ликвидности означает способность предприятия быстро превратить актив в денежные средства (по рыночной или близкой к ней цене) или то, как скоро обязательство следует погасить. Любой вид актива, который можно превратить в денежные средства в пределах нормального операционного цикла предприятия, называется текущим (оборотным) активом. К сожалению, определение текущего статуса не базируется последовательно на операционном цикле; к текущим активам относят большинство активов и обязательств, которые можно превратить в денежные средства, или которые подлежат уплате в пределах года. Это различие ведет к тому, что текущий статус активов и обязательств в финансовых отчетах подлежит интерпретации, что в некоторых отраслях порождает серьезные проблемы [28, с.61].

У большинства предприятий операционные циклы составляют меньше одного года, что осложняет работу аналитика, поскольку текущее состояние анализируется с точки зрения соотношения текущих активов и текущих пассивов. Разность между ними образует чистый оборотный капитал.

  1. Непрерывность функционирования. Это понятие предполагает, что предприятие функционирует в его нынешней форме в течение периода, достаточного для того, чтобы использовать свои активы по их прямому назначению и погасить долги в рамках нормальной деятельности. Это понятие известно также как концепция действующего предприятия.

Если предприятие не подпадает под такое определение, перед аналитиком встают практические проблемы: нужно определить, достоверна ли оценка активов фирмы в финансовой документации, если нет, то не завышен ли собственный капитал. Если предприятие терпит банкротство, активы, возможно, придется ликвидировать с единственной целью — немедленно погасить задолженность; такие обстоятельства приведут к тому, что результат будет значительно ниже стоимости, указанной в финансовых отчетах.

  1. Полнота информации. Некоторая важная информация отсутствует в финансовых отчетах. Например, перечень невыполненных заказов или контрактов на поставки может иметь важное значение, и лишь опытный аналитик, хорошо знающий предприятие, может получить такую информацию. Например, предприятие, производящее разнообразную продукцию, показывает в отчете о доходах только общую сумму продаж. Аналитику же может потребоваться разбивка продаж и издержек по видам продукции или географическим районам [13, с.8].

1.2 Классификация, виды анализа финансового состояния деятельности предприятия

Основная цель финансового анализа – получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния компании, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [34, с.157].

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методики) анализа финансовых отчетов. Среди можно выделить основные представленные на рисунке 1.

Рисунок 1. Классификация методик анализа финансовых отчетов

Кроме перечисленных методов существует также сравнительный и факторный анализ.

Сравнительный анализ – это как внутрипроизводственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной компании с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними производственными показателями.

Сравнительный анализ позволяет проводить сравнения:

  • Фактических показателей с плановыми, что дает оценку обоснованности плановых решений;

  • Фактических показателей с нормативными, что обеспечивает оценку внутренних резервов производства;

  • Фактических показателей отчетного периода с аналогичными данными прошлых лет для выявления динамики изучаемых параметров;

  • Фактических показателей организации с отчетными данными других предприятий (лучших или среднеотраслевых) [38, с.59].

Факторный анализ позволяет оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель как прямым методом дробления результативного показателя на составные части, так и обратным методом, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Эти методы используются на всех этапах финансового анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей хозяйственной деятельности организации. В ходе формирования этих показателей делается: оценка технико-организационного уровня и других условий производства; характеристика использования производственных ресурсов: основных средств, материальных ресурсов, труда и заработной платы; анализ объема структуры и качества продукции; оценка затрат и себестоимости продукции.

Горизонтальный и вертикальный финансовый анализ.

Данный вид анализа заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно здесь используются базисные темпы роста за несколько периодов [45, с.44].

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный финансовый анализ актива и пассива баланса, который позволяет судить о финансовом отчете по относительным показателям, что в свою очередь дает возможность определить структуру актива и пассива баланса, долю отдельных статей отчетности в валюте баланса. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики с тем, чтобы иметь возможность выявить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс, все показатели которого можно разбить на три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса; показатели структурной динамики баланса. Сравнительный аналитический баланс лежит в основе анализа структуры имущества и источников его формирования [45, с.46].

Трендовый финансовый анализ

Вариантом горизонтального анализа является трендовый финансовый анализ (анализ тенденций развития).Трендовый анализ носит перспективный, прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерности изменения экономического показателя в прошлом спрогнозировать величину показателя на перспективу.

Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная – временной интервал. Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя рентабельности.

Коэффициентный финансовый анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентный финансовый анализ) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей. Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой отчетности, называются финансовыми коэффициентами [45, с.49].

Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации:

  • Платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

  • Финансовую зависимость или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса;

  • Деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов;

  • Эффективность работы – через коэффициенты рентабельности; рыночные характеристики акционерного общества – через норму дивиденда.

Абсолютные показатели финансовой отчетности являются фактическими данными. Для целей планирования, учета и анализа в организации рассчитываются аналогичные абсолютные показатели, которые могут быть: нормативными, плановыми, учетными, аналитическими [41, с.89].

Для анализа абсолютных показателей используется чаще всего метод сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или относительные изменения показателей, тенденции и закономерности их развития.

Такова общая принципиальная схеме формирования экономических и, в том числе финансовых показателей хозяйственной деятельности организации.

1.3 Российские методики анализа финансового состояния деятельности предприятия

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием организации и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Постижению и освоению техники финансового анализа способствуют разработанные методики отечественных специалистов. Среди разнообразия российских методик проведения финансового анализа, были выделены самые распространенные адаптированные методики, представленные в приложении 1 и 2.

Учитывая данные представленные в приложении 1 и 2, важно отметить, что каждый хозяйствующий субъект имеет свою точку зрения и преследует отличные от других интересы при проведении анализа финансового состояния.

Особая роль в этом вопросе отведена руководству предприятия, которое применяет результаты финансового анализа организации при обосновании планов, принятии управленческих решений, выработки экономических стратегий на среднесрочную и долгосрочную перспективы.

Конкретный порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки финансового состояния, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления от 12 августа 1994 г. № 31-р [27].

В соответствии с этим документом:

1) для характеристики текущей ликвидности применяется коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), который рассчитывается (с учетом строения современного бухгалтерского баланса) следующим образом:

Ктл = ОА/ (КО – ДБП – ОЦО);

(1)

где:

ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства;

ДБП – доходы будущих периодов;

ОЦО – оценочные обязательства.

Нормативное значение для КТЛ установлено в размере не менее 2;

2) для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами применяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС), который рассчитывается (с учетом строения современного бухгалтерского баланса) следующим образом:

Косс = СК - ВА/ ОА;

(2)

где:

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы;

ОА – оборотные активы.

Таким образом, здесь рассчитан показатель, который в настоящее время обычно называют коэффициентом финансовой независимости в части формирования оборотных активов. При этом числитель формулы представляет собой один из способов расчета величины собственного капитала, находящегося в обороте предприятия (СКО).

Для КОСС нормативное значение установлено в размере не менее 0,1;

3) структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных выше коэффициентов составит величину менее нижней границы установленного норматива, т.е. КТЛ < 2 или КОСС < 0,1;

4) для установления реальной возможности восстановить платежеспособность за период, равный шести месяцам, предписывается рассчитывать третий коэффициент – коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) по следующей формуле:

Квп = (Ктл1 + 6/ Т (Ктл – Ктло)/ 2;

(3)

Где:

КТЛ1 и КТЛ0 – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец отчетного периода и конец предыдущего года;

Т – отчетный период в месяцах;

цифра «6» – период возможного восстановления платежеспособности, месяцев.

Норматив для Квп установлен в размере, равном 1. Если сложится положение, что КВП ≥ 1, то предприятие в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же КВП < 1, это означает, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность;

5) структура баланса и платежеспособность признаются удовлетворительными, если КТЛ и КОСС соответствуют минимальным нормативным значениям или превышают их, т.е. КТЛ ≥ 2 и КОСС ≥ 0,1, но в данном случае необходимо проверить, не утратит ли предприятие свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КУП) по следующей формуле:

Куп = Ктл1 + 3/ Т (Ктл – Ктло)/ 2;

(4)

где цифра «3» – период возможной утраты платежеспособности, равный трем месяцам.

Норматив для КУП установлен в размере, равном 1. Если Куп ≥ 1, то у предприятия есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность; если же Куп < 1, то у предприятия в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности.

Действующей официальной методикой анализа финансового состояния предприятия (организации) являются Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367 [27].

1.4 Зарубежные методики анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства

Анализ финансового состояния предприятия является одним из этапов разработки и реализации финансовой стратегии предприятия, и цели такого анализа привязываются к конкретным вопросам стратегического управления.

Как правило, в этом случае финансовые показатели позволяют провести сравнение предприятия со среднеотраслевыми данными, более сильными конкурентами, выявить неблагоприятные тенденции затрат, выручки и пр., оценить устойчивость предприятия к возможным колебаниям спроса и другим внешним условиям.

Среди наиболее распространенных зарубежных методов оценки финансового состояния предприятия следует выделить следующие:

  • Двухфакторная модель;

  • Четырехфакторная прогнозная модель Таффлера;

  • Модель Бивера; - метод credit-men;

  • Показатель Альтмана;

  • Показатель платежеспособности Конана – Гольдера.

Двухфакторная модель основывается на двух ключевых показателях – коэффициенте текущей ликвидности и коэффициенте финансовой зависимости (доли заемных средств), от которых, по мнению Э. Альтмана и достаточно большого числа специалистов, зависит вероятность банкротства предприятия [32, с.184]. 

Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем и характеризующие значимость каждого из этих факторов, а затем результаты складываются с некой постоянной величиной, также полученной тем же (опытно-статистическим) способом:

Z = -0,3877 – 1,0736Ктл + 0,0579Кфз;

(5)

где:

Z – показатель вероятности банкротства;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности, рассчитываемый как отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам; 

Кфз - коэффициент финансовой зависимости, равный частному от деления суммы всех средств, находящихся в распоряжении предприятия и собственного капитала компании.

Если Z=0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Ошибка прогноза вероятного банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом ± 0,65.

Наибольшую известность в области прогнозирования вероятности банкротства получила работа Э. Альтмана, предложившего методику расчета индекса кредитоспособности, который позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов [31, с.77]. 

Наиболее широкую известность получила пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z = 0,717 *X1 + 0,847* X2 + 3,107* X3 + 0,42* X4 + 0,995* X5,

(6)

X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 = не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

X4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

Шкала оценки вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана представлена в таблице 2.

Таблица 2

Шкала оценки вероятности банкротства по пятифакторной модели Э. Альтмана

Значение показателя Z

Вероятность банкротства

1,8 и менее

очень высокая

1,81 – 2,675

средняя

2,675

равна 0,5

2,675 – 2,99

невелика

2,99 и более

ничтожна

У. Бивер предложил систему показателей для оценки финансового состояния с целью диагностики банкротства содержащую следующие индикаторы: коэффициент Бивера, рентабельность активов, финансовый рычаг, коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом, коэффициент покрытия [22,с. 74].

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения расчетных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трех состояний организации (благополучные организации, обанкротившиеся в течение года, и организации, ставшие банкротами в течение пяти лет).

Система показателей У. Бивера и их значения представлены в таблице 3.

Таблица 3

Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства организации

Показатель

Расчет

Значение показателя

благополучные организации

за пять лет до банкротства

за один год до банкротства

1

2

3

4

5

Коэффициент Бивера

Чистая прибыль организации – сумма начисленной амортизации / сумма заемного капитала

0,4 – 0,45

0,17

– 0,15

Рентабельность активов

Чистая прибыль организации / сумма активов организации x 100%

6 – 8

– 4,0

– 22,0

Финансовый рычаг

Сумма заемного капитала / сумма активов организации * 100%

< 37

< 50

< 80

Продолжение таблицы 3

1

2

3

4

5

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

Собственный капитал организации – сумма внеоборотных активов / сумма активов организации

0,40

< 0,3

< 0,06

Коэффициент покрытия

Сумма оборотных активов / сумму краткосрочных обязательств

< 3,2

< 2

< 1

Следующая модель - модель Таффлера в целом по содержательности и набору факторов-признаков ближе к российским реалиям.

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

(7)

Где:

Х1 — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х2 — оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х4 — выручка от реализации / сумма активов.

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Преимущества данной методики - простота расчета, возможность применения при проведении внешнего диагностического анализа.

В качестве основного недостатка можно отметить, что получаемые прогнозы неадекватны, поскольку достичь критического (отрицательного) уровня Z-счета практически невозможно [22,с. 76].

Метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N =25* R1 +25*R2+10*R3 +20*R4 +20*R5

(8)

где:

R1 - рассчитывается следующим образом:

R1 = Значение коэффициента изучаемого предприятия/ Нормативное значение коэффициента (1.29)

Если N = 100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, если N > 100, то ситуация хорошая, если N < 100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство [22,с. 77].

Французские экономисты Ж. Конан и М. Голдер, используя метод, разработанный Э. Альтманом, построили модель, имеющую следующий вид:

Z = -0,16Х1 - 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,10Х4 - 0,24Х5

(9)

где,

Х1 - отношение денежных средств и дебиторской задолженности к валюте баланса;

Х2 - отношение собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса;

Х3 - отношение расходов по обслуживанию займов (или цена заемного капитала) к выручке от реализации (после налогообложения);

Х4 - отношение расходов на оплату труда к добавленной стоимости (себестоимость - стоимость сырья, энергии, услуг сторонних организаций);

Х5 - отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (балансовая прибыль) к заемному капиталу.

Интерпретация значения показателя Z:

  • Если Z > 9. Компания платежеспособна, риск банкротства маловероятен.

  • Если Z больше 4, но меньше 9. Неопределенная зона, компания испытывает финансовые затруднения, но ситуация может быть исправлена.

  • Если Z < 4. Высокая вероятность банкротства компании [26,с. 47].

Сравнительная характеристика зарубежных методик анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства представлена в приложениии 3.

Следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства российских организаций в силу следующих обстоятельств:

Во-первых, данные модели разрабатывались достаточно давно; изменилась макро- и микроэкономическая ситуация и в США, и в других странах. Соответственно, модели, рассчитанные по статистическим данным тех лет, не могут объективно прогнозировать современное состояние организаций.

Во-вторых, не может быть универсальных моделей, которые идеально подходили бы для всех отраслей экономики даже отдельно взятой страны.

Поэтому заслуживает внимание сам подход к разработке подобных моделей, но они должны разрабатываться для каждой отрасли и при этом периодически уточнятся по новым статистическим данным с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Российские методики анализа финансового состояния деятельности предприятия

Характеристика методики

Объект анализа

Методика сравнительной рейтинговой оценки, разработанная А. Д. Шереметом Р. С. Сайфулиным и Е. В. Негашевы

Основной целью финансового анализа по данной методике является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную оценку финансового состояния, его прибылей убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами

Финансовое состояние (прибыльность, убыточность, изменение структуры активов и пассивов, расчеты с дебиторами и кредиторами), анализ финансовых результатов, анализ эффективности финансовой деятельности предприятия

Скоринговая модель, разработанная Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой

Основной целью данной методики является изучение основных принципов формирования и оценки показателей (квартальной) и годовой отчетности. В своей методике авторы рекомендуют исследовать структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса. Согласно методике предприятия классифицируются по степени риска исходя из фактического рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Структура имущества организации, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и вероятность банкротства.

Методика финансового анализа И. Т. Балабанова

В данной методике финансовое состояние субъекта понимается как характеристика его конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Согласно этой методике движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств.

Доходность, финансовая устойчивость, кредитоспособность, использование капитала, уровень самофинансирования, валютная самоокупаемость, ликвидность, оборачиваемость, рентабельност

Методика финансового анализа О. В. Ефимовой

В данной методике проводится оценка финансового состояния и надежности потенциальных партнеров

Ликвидность, финансовая устойчивость, финансирование, рентабельность, платежеспособность

Методика финансового анализа (рейтинговой оценки организации) Е. А. Игнатовой и Л. Я. Прокофьева

Данная методика оценивает организацию с позиции анализируемого объекта с использованием разработанной шкалы основных показателей.

Финансовый потенциал, деловая активность, занимаемая рыночная позиция на финансовом рынке), ликвидность, экономическая эффективность

Методика финансового анализа В. В. Ковалева

Оценивает финансовое состояние организации и выявляет возможности повышения и функционирования субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое благополучие и развитие организации, финансовое положение, ликвидность, финансовая устойчивость, производственная деятельность, рентабельность, оценка положения на рынке ценных бумаг, деловая активность.

Методика финансового анализа Н. П. Любушина и В. Г. Дьяковой

Методика направлена на своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности

Финансовые результаты, финансовые ресурсы, рентабельность, собственные и заемные ресурсы, финансовая устойчивость

Методика финансового анализа Г. А. Савицкой

Согласно данной методике предметом анализа выступают причинно-следственные связи экономических явлений и процессов, раскрыв которые можно быстро рассчитать изменения основных результатов хозяйственной деятельности за счет определенных факторов, а также изменить суммы прибыли, безубыточного объема продаж, запаса финансовой устойчивости, себестоимости единицы продукции при изменении любой производственной ситуации.

Формирование, размещение и использование капитала, финансовые ресурсы, финансовые результаты, рентабельность, прибыль, инвестиционная деятельность, финансовое состояние, диагностика банкротства

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Сравнительная характеристика российских методик анализа финансового состояния деятельности предприятия

Наименование методики

Преимущества.

Недостатки

Методика сравнительной рейтинговой оценки, разработанная А. Д. Шереметом Р. С.

Сайфулиным, Е. В. Негашевым.

Представляет возможность сравнивать финансовые показатели предприятия с эталонными или наилучшими у конкурентов. Особенностью и достоинством данной методики является то, что в ее рамках производится анализ необходимого прироста собственного капитала.

В методике не рассматривается внутригрупповая оценка экономического состояния предприятия, несмотря на правильную группировку финансовых коэффициентов..

Скоринговая модель, разработанная Л. В. Донцовой и

Н. А. Никифоровой

Простота и удобство вычислительных процедур. Методика учитывает диагностику банкротств

Увеличивается трудоемкость работы в связи с избыточностью и дублированием коэффициентов.

Методика

И. Т. Балабанова.

Кроме анализа относительных коэффициентов используются приемы сравнения, группировки и метод цепных подстановок. С помощью индексации показатели прошлого года приводятся в сопоставимость с показателями отчетного года, что позволяет на каждом этапе делать глубокий горизонтальный анализ абсолютных величин. Данная методика имеет принцип глубокого горизонтального анализа, позволяющего выявить причины, влияющие на изменение, какого либо показателя.

Размытость методики и недостаточность анализа финансовых коэффициентов


Методика финансового анализа

О. В. Ефимовой.

Отличительная особенность данной методики заключается в том, что она предлагает использовать внутренний анализ для окончательного заключения о финансовом положении предприятия, расширяет рамки информационной базы, что позволяет углубить и качественно улучшить сам финансовый анализ. Согласно данной методике анализ баланса и рассчитанных на его основе коэффициентов следует рассматривать в качестве предварительного ознакомления с финансовым положением

Слабая приспособленность к инфляционным процессам, особенно в тех разделах, где анализируются в динамике абсолютные показатели. Недостаточное внимание уделяется анализу структуры и особенно динамике имущества предприятий и его реальной стоимости.

Методика финансового анализа (рейтинговой оценки организации) Е. А. Игнатовой и Л. Я. Прокофьева.

Рейтинговая оценка, применяемая в методике позволяет установить на определенную дату положение участников финансового рынка, выявить их место среди других участников в соответствии с критериями: финансовый потенциал, устойчивость, активность, занимаемая рыночная позиция

Методика имеет ряд недостатков: критические значения коэффициентов не учитывают отраслевую специфику, рейтинг не позволяет проследить динамику показателей и выявить тенденцию их изменения, нелегко оценить влияние показателя или группы показателей на анализ финансового положения

Методика финансового анализа 

В. В. Ковалева

Методика содержит две двухмодульные структуры: экспресс-анализ организации и детализированный анализ финансового состояния.

Увеличивается трудоемкость работы при расчете множества коэффициентов.

Методика финансового анализа Н. П. Любушина и В. Г. Дьяковой


Методика позволяет определить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Финансовый анализ основывается на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.

Методика финансового анализа Г. А. Савицкой

Применяется метод сравнения фактических результатов предприятия с результатами прошлых лет.

Сложность восприятия методики и расчетов финансовых коэффициентов

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Сравнительная характеристика зарубежных методик анализа финансового состояния деятельности предприятия в части банкротства

Модель диагностики банкротства

Достоинства модели

Недостатки модели

Двухфакторная модель Э. Альтмана

Несомненным достоинством модели считается ее простота и возможность применения в условиях ограниченного объема информации предприятии.

Невысокая точность прогнозирования банкротства.

У. Бивер

Возможность прогнозирования банкротства на временном интервале до 5 лет.

Весовые коэффициенты для индикаторов не предусмотрены, и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается.

Методика Д. Дюрана

Дает интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

В силу отсутствия в методике коэффициента абсолютной ликвидности и соотношения собственного и заемного капитала не следует ожидать относительно адекватной оценки.

Четырехфакторная модель Лиса

Механизм разработки и все основные этапы расчетов подробно описаны, что облегчает практическое применение методики.

Несостоятельные организации, имеющие высокий уровень, получают очень высокую оценку. Размер собственного капитала необоснованно увеличивается за счет несовершенной методики переоценки основных средств.

Модели Р. Таффлера

Простота расчета, возможность применения при проведении внешнего диагностического анализа.

Получаемые прогнозы неадекватны, поскольку достичь критического (отрицательного) уровня Z-счета практически невозможно.

Модель Г. Спрингейта

Модель с одинаковой надежностью определяет как банкротов, так и стабильно работающие организации. Модель показывает достаточный уровень надежности прогноза.

Нет отраслевой и региональной дифференциации Z-счета. Между переменными наблюдается достаточно высокая корреляция.

Модель У. Флумера

Модель использует в качестве переменных 9 финансовых коэффициентов. Возможно динамическое прогнозирование финансового состояния.

Модель дает неадекватный прогноз. Критическое значение H-счета занижено, существуют определенные технические сложности в произведении расчетов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Конституция Российской Федерации: [офиц. текст: с учетом поправок, внесенных законами РФ от 30 дек. 2009 г. № 6-ФКЗ и от 30 дек. 2008 г. № 7-ФКЗ]. - М.: Ось-89, 2010. - 47 с.

  2. Гражданский кодекс российской Федерации : ГК : части первая, вторая, третья и четвертая : по сост. на 15 января 2011 года : М. : Рид Групп, 2011. – 558 с.

  3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) : от 05.08.2000 № 117-ФЗ : (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (действующая редакция от 13.07.2015)

  4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «О несостоятельности (банкротстве)»

  5. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (принят ГД ФС РФ 14.01.1998) (действующая редакция от 29.06.2015)

  6. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ (ред. от 04.11.2014) «О бухгалтерском учете».

  7. Акчурина, Е. В. Бухгалтерский финансовый учет: учеб. пособие / Е. В. Акчурина, Л. П. Солодко. – М.: Издательство «Экзамен», 2011. – 416 с.

  8. Анциферова, И. В. Бухгалтерский финансовый учет: учеб. пособие / Анциферова И.В. – М.: Издательство «Перспектива», 2011. – 514 с.

  9. Артамонов В. С. Микроэкономика: учеб. пособие / В. С. Артамонов, А. И. Попов, С. А. Иванов, Н. И. Уткин, Е. Б. Алексеев. - СПб.: Питер, 2014. - 320 с

  10. Баканов, М. И. Теория экономического анализа: учебник / Баканов М.И. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 521 с.

  11. Бланк И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М.: Изд-во Омега-Л, 2013. - 512 с.

  12. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс / И. А. Бланк. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2012. – 656 с.

  13. Богатырева Е. И. Отражение финансовых результатов в отчетности. // Бухгалтерский учет - 2014. - №3. - С.8

  14. Валигурский Д. И. Организация предпринимательской деятельности. Учебник - 3-е изд. - М.: Дашков и Ко, 2012. - 519 с.

  15. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов вузов / А.Д.Выварец. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 543 с.

  16. Волков О.И. Экономика предприятия: Курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко – М.: ИНФРА-М, 2012. – 280 с.

  17. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2012. – 432 с.

  18. Глазунов М.И. Сущность и соотношение понятий «ликвидность предприятия» и «платежеспособность предприятия»// Российское предпринимательство № 6 (137) – 2014 - c. 79-83

  19. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / М.М. Глазов – Спб: ООО «Андреевский издательский дом», 2011. – 448 с

  20. Глушков, И. Е. Бухгалтерский учет на современном предприятии: учеб. пособие / Глушков И.Е. – М. : КНОРУС, 2011. – 641 с.

  21. Грачёв А.В. Анализ и управление финансо‭‬во‭‬й усто‭‬йчиво‭‬стью предприятия: Учебно‭‬-практическо‭‬е по‭‬со‭‬бие. – М.: Финпресс, 2012. – 234 с.

  22. Ендовицкий Д.А., Щербаков М.В. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организаций: Учеб. пособие /под ред. проф. Д. А. Ендовицкого - М.: Экономистъ, 2014. — 287 с

  23. Ермолович, Л. Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Ермолович Е.Е. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 436 с.

  24. Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие / О.В. Ефимова. – 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2012. - 451 с.

  25. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2011. – 480 с.

  26. Каменева М.В. Система антикризисного финансового менеджмента неплатежеспособных коммерческих организаций // Российское предпринимательство. - 2015. - № 9 - c. 46-51

  27. Клишевич Н. Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учеб. пособ. /Н.Б. Клишевич - М.: КНОРУС, 2012. – 304 с

  28. Ко‭‬валев В.В. Анализ финансо‭‬во‭‬го‭‬ со‭‬сто‭‬яния и про‭‬гно‭‬зиро‭‬вание банкро‭‬тства. – СПб.: Ажур, 2011.- 261с.

  29. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика/ В.В. Ковалев – М.: ТК «Велби», Изд-во «Проспект», 2013. – 101 с.

  30. Колчина Н.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчаной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 464 с.

  31. Кован С.Е. Теория антикризисного управления предприятием: учебное пособие/ С.Е. Кован, Л.П. Мокрова, А.Н. Ряховская – М.: Кнорус, 2011 -160 с

  32. Коротков Э.М. Антикризисное управление: учебник. - 2-е изд., доп. и перераб. / Под ред. проф. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 620 с.

  33. Кураков Л. П. Современные банковские системы: Учебное пособие/ Л.П. Кураков, В.Г. Тимирясов, В.Л. Кураков - 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Гелиос АРВ, 2013. — 320 с.

  34. Крылов С.И. Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации: Монография. – Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2012. – 357 с.

  35. Лапуста М.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай – М.: ИНФРА-М, 2011. – 575 с.

  36. Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит Учебное пособие/ А.М. Литовских, И.К. Шевченко Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2011.- 135 с.

  37. Максимов Ю.А., Максимова Е.М., Семенов А.В. Правовое регулирование деятельности предприятий и организаций - СПб.: СПб им. В.Б. Бобкова филиал РТА,2012 -144 с.

  38. Николаева В.Е. Классификация организаций по уровню их финансового состояния и эффективности осуществления деятельности с использованием метода балльной оценки//Российское предпринимательство № 17 (215) - 2014 - с. 59-64.

  39. Рукинов М. В. Причины и виды банкротства// Проблемы современной экономики, 2013 - N 1 (25) – с 59-64

  40. Ткачук М.И. , Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: учебное пособие для вузов/ М.И. Ткачук , Е.Ф Киреева – М.: Книжный дом, 2012 – 416 с.

  41. Трошин А. Н. Финансы и кредит Учеб. пособие / А.Н. Трошин А, В.И. Фомкина, Т.Ю. Мазурина - М.: ИНФРА-М, 2012 – 408 с

  42. Тюрина В. Ю. Сравнение отечественных методик проведения финансового анализа организации / В. Ю. Тюрина, Э. Р. Альмухаметова // Молодой ученый. — 2013. — №11. — с. 477-481

  43. Уткин Э. А. Антикризисное управление: Учебник / Э. А. Уткин – М. : ЭКМОС, 2012. – 400 с .

  44. Фетисов В. Д. Финансы и кредит. Учебное пособие / В.Д. Фетисов, Т.В. Фетисова – М.: ЮНИТИ, 2012 – 455 с.

  45. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб. и практическое пособие для экономических вузов / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев, 3-е изд.,доп. И перераб.-М.: «ИНФАРМ –М», 2010. – 207 с.



Похожие документы:

  1. Г. Л. Савицкая анализ хозяйственной деятельности предприятия

    Документ
    ... на единицу недостающего ресурса. Пример Фирма ... АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 15.1. Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельно ...
  2. Барнаул 2011 РЕФЕРАТ дипломной работы на тему «Разработка модуля расчета показателей финансовой устойчивости компании (на примере ООО «Евросвязь»)»

    Документ
    ... базой анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность (форма №1 баланса). Для проведения общего анализа финансового состояния ООО ...
  3. Анализ и совершенствование методов управления предприятием малого бизнеса

    Анализ
    ... предприятием на примере ООО «СтройДекор» 20 2.1. Краткая характеристика предприятия 20 2.2. Анализ существующей системы руководства предприятием 21 2.3. Оценка финансового состояния предприятия ...
  4. Управление прибылью предприятия на примере

    Реферат
    ... В.Н. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии. – ... на основе факторной модели // Финансовый менеджмент. – 2002. - № 6. – с. 27. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия ...
  5. Пути повышения эффективности деятельности предприятия на примере ООО «Стройдом»

    Реферат
    ... ПРОЕКТ На тему: Пути повышения эффективности деятельности предприятия на примере ООО «Стройдом» Специальность: 080502 «Экономика и управление на предприятии» Дипломник ...

Другие похожие документы..